财务分析的重要性 医药生物行业2025年投资策略：改变引颈，产业升级

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国信证券发布的医药生物行业2025年投资策略阐明涌现，医药行业需求增长踏实且呈升级趋势，2019 - 2023年卫生总用度CAGR达8.6%，医疗机构诊治量复合增速为5.4%，价钱合座踏实。供给律例履历结构性阅兵，行业亏本比例自2019年逐年栽培，本年踏真实30%以上，龙头公司商场份额有望栽培。支付端多元化支付体系推动卫生总用度占比栽培，改变药械等有望受益。策略端药品及器械集采近尾声，作事端订恰是医保阅兵重心。

2024年医药板块基本面及行情转头如下：A股医药板块2024年进展较差，受多种身分影响走势波动，子板块估值处于历史中位。医药行业2024年前三季度收入端基本同比合手平，利润端下滑，各细分板块营收情况不同。药品集采已进行多批，医疗器械集采也在鼓励，医疗作事价钱阅兵等策略合手续鼓励，商保与医保数据互通有望大开买卖健康险增漫空间。

细分板块投资契机预测方面，改变药出海参加2.0阶段，国产改变药国际销售增长，国内买卖化有望加快，研发烧点鸿沟迢遥；医疗器械集采影响出清，改变引颈、出海加快、糜费复苏，国产厂商改变才能增强；CXO需求回暖，宝贵竞争状貌及新分子业务发展；人命科学上游静待行业景气度拐点；中药宝贵短中期主题契机及“糜费 + 改变 + 高股息”干线；医疗作事宝贵策略鼓励带来的契机。

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